怎可能不是泡沫

自己還是死牛一邊頸，不太認同部份言論，最新的差異，在於股市未有泡沫條件論。論者的重心，在於信貸未膨脹，但現在和97年已大大不同，近10年間金融產品飛躍大發展，傳統銀行借貸已並非太重要。最簡單莫如窩輪，玩家不借股票行孖展，卻變相向投資銀行借了錢，來作槓桿式投資，以窩輪成交幾百億一日計，牽涉的槓桿式借貸已是幾千億。是否存在泡沫，應看公司的基本因素，股市有循環，並不是單單投資者欠缺防守力，被迫斬纜所致，而是社會盲目重複投資，令回報未能追上預期，更甚是來到後期，被迫篤數來滿足投資界的意願，在美股有不少類似案例，日後在中國一定也有.

社會欠缺實業
另外，人的質素也有轉變，年輕精英會傾側向金融。金融業只是社會發展中的催化劑，而不是實業，社會欠缺實業支撐，金融業再旺也沒有用。一位朋友的同學，北上國內醫院實習，看見醫生月薪幾千元，樓價就幾十萬元起，惟有個個炒股票。預計前輩遲早心理不平衡之下，會辭職做炒股御宅族。以這樣的國家收入及物價機制，遇上這樣的股市，人人瘋狂是理所當然，怎會不是泡沫。

最近喜歡一隻三四線，唯一是人家寫到明樽頸會是人才，原本中國最不缺的就是人，可是看來中國最多原來只是股民，而不是工程師。剛剛和另一家上市公司的老闆談起這個問題，他也遇到相同的困擾，看來前景也要打一點折扣才合理，年輕讀者講人棄我取，選修工程。不過人才難求以及社會重複建設等問題，並非股市分析員的焦點，大家的視野都放得太短，而人的因素從來亦不可以量化，不可以搬入數學模型，所以由人衍生的問題，會很遲才反映在股價之上，牛市有排未爆，絕對可以，只是在吹水層次上，不接受股市不是泡沫。