中國經濟的歷史性革命

2013年6月，可能會被歷史定性為中國經濟的革命。以後對中國的投資，必要兼理這個發展。

此月，上海銀行同業隔夜拆息曾一度抽高上30厘的歷史性高位，後應無繼者，因為這個高拆息，是中國人民銀行，或應確切地講，是中央政府默許或指示人行，去烙印出這個高位，為習李領導的經濟革命鳴鑼開道。

近代中國經濟有過兩次革命，每次革命都是因舊制不彰。

(1)1949年後的私產公有化，並行計劃經濟。

(2)1978年改革開放，這其實是場退計劃經濟，退公有化的經濟革命，不少人對中國的印象仍是停留在半世紀前的「共產」，「充公」片段，而未察覺或拒絕承認，中國已改走條：有社會主義特色的市場經濟路，現任美國國務卿克里曾謂：今日中國不是我們以前所認識的中國，其意是指，中國是在退公有化，退計劃經濟，並向市場經濟靠攏。

改革走向資本市場制度
90年代中，筆者跟個上海出租車司機交談，他謂中國已改行資本主義，筆者打愕，問其故，他謂，鄧小平講：「凡是資本主義好的，我們都要有」，中國還不是行資本主義了？這位司機大叔有著勞動人民的率直性，筆者認為鄧小平在倡改革時，他不介意，以資本主義好的事物為師，但相信他會十分介意，將社會主義好的事物也拋掉，亦因此就有了：「行有中國社會主義特色的市場經濟」的行動綱領，這個行動綱領在歷史上言，是未之有過之舉，將私人財產充公，交與國家，古今中外都有，但將國家資產歸還私人，就應未之見有，前蘇聯將所有國家資產股份化，每人分到些股份就完了，但就沒有股票市場，結果認識不多的工人、農民，以極低價出讓其股份，有識者便轉手間接管了大部分的前蘇聯國家資產，形成有者愈有，無者愈無，中國就不用這個震盪法，而用漸進法。

A.解散人民公社，還田於八億農民，有不少萬元戶故事。

B.引進外資，成立民營企業，香港工廠北上，造就今時不少香港企業家、工業家。

C. 1994年股改，將國企的壞資產抽離，好人好姐地上市，以中石油（857）為例，2000年4月以1.27元上市，曾高逾20元，近月雖回至八元區，但仍較上市價高，但A股就全不一樣，上市價16.7元人民幣，但近日只得回八元人民幣，原因之一是國企營運只是壟斷性，未現市場性。

中國由1978年的改革開放以來，有不同階段的改革和發展，目的是想提升生產力，但就缺乏了企業精神與道德價值的提升，結果是不少企業家都以為搵快錢而不擇手段，因此有產品安全，食品安全可以欠奉，在金融市場裏，就會資產風險安全欠奉。

這種安全欠奉在資本主義形成期是普遍存在，英國工業革命初期的以童工作礦工去拉爆，二十世紀的非洲血錢，跟中國的煤礦礦難，工業鹽製鹹魚，都是同出一脈，經營者為尋求最大利潤，可置社會整體利益於不顧，2007年美國的次按危機，就是美國金融業罔顧社會風險，而揭出來的大頭佛，筆者不是以此來說明中國企業經營者無良心有理，而是指出當這種風氣一出現，以中國這個想走市場經濟道路的國家。是不可以任之內之。讓無形之手——市場，肆無忌憚，而是應讓有形之手——政府，迅速撥亂反正，始終，中國是後發展者，歐美的前人不良經驗是可以借鑑，走少些彎路，始可快速提升生產力，今年六月的銀行同業拆息扯高，可以視為有形之手教訓金融市場上不聽話的無形之手的始點。

一直以來，中央對金融系統的穩定性，十分關注，用的方法是控制銀行的存貸比、控制每年銀行的貸款額等等。

在初期，這些監控是有效的，隨著市場道路開闊，一些無良心（不顧整體金融系統安全者，一如不顧食品安全的製造商）的金融業員就在每年年終的考核期前，上下其手，只到年終考核日（12月31）才扮乖乖，如果一個國家的金融系統可以一年364日都處風險刀口，只得第365日才交數扮乖時，這個國家的金融系統是可以很危險，瞬間便倒閉，雷曼兄弟這家百年老店不是在年結日交不出數才倒閉，而是在9月15日一個不用向任何監管機構提交體檢報告之日，而倒下來。

存貸手法增加壞帳比例
中央為堵塞這些走罅行為，而將年結考核，改為每季考核，去年更改為每月考核，不過無良者仍然在這月核之間上下其手。由每月一號開始就濫借濫貸，到月底，就要企業還錢，借錢者除了拿資金去炒賣金融產品外，哪能用借來的一個月期資金去發展企業，這個現象在今時美國也有，所以伯南克的大量QE，資金是流向了金融市場，並非實體經濟市場，只不過中國搞得絕不掩飾而矣！

中國銀行界每到月底，上至大經理，下至前枱小職員都加入個攬儲行動，因為月頭借出太多，存貨比不達標，便要全行總動員去招攬客戶存錢，方法當然是以息誘，例如在今年6月20日起至月尾的日子裏，便有存款二千萬，一天有息二萬的攬儲筍盤口，化作年息是36厘，銀行要付36厘息去招攬存款，你道這間銀行有沒有風險，當間間銀行都是這樣去攬儲時，一旦攬不夠，產生擠提，你道其金融系統性風險有多大？

不過走罅者是不會理這些的，他們認為人行一定會出手相救，因為以前每當上海銀行國企拆業升至四厘以上時，人行定向市場注資，因此一些銀行更大安旨意地去濫貸，因為就算攬不到民資，也可以攬人行的官資，結果就是每年、每季，以至每季的存貸比考核都被廢了武功，因為這是個每人都可以有椅子坐的音樂椅遊戲，反映出來的，是每年中央定出的M2貨幣增量都被超標，而社會資金是被挪去做炒賣，而不是用到實體經濟去。

6月17日人行發了通告與各金融機構，提出要：「根據黨中央國務院關於做如當前經濟工作的有關要求」這個要求是甚麼？

控制金融市場產品風險
此前在5月13日的國務院機構職能轉變動員電視電話會議上，李克強總理曾指出，「在存量貨幣較大的情況下，廣義貨幣供應量增速較高。要實現今年發展的預期目標，靠刺激政策、政府直接投資，空間已不大，還必須依靠市場機制。」在6月8日主持環渤海省份經濟工作座談會時，李克強二度要求「要通過激活貨幣信貸存量支援實體經濟發展」。

6月19日，他主持召開國務院常務會議，會議提出要優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力的支援經濟轉型升級。這是一個多月以來，李克強第三次提及存量資金問題。

簡單言，中央與人行應再不容忍貓捉老鼠般的遊戲，銀行要真正發揮百業之母的角色，假如這次6.20的上海銀行同業拆息能真正趕錢入到實體經濟的話，則稱2013年6月初為六月革命，怕也錯不到那裏。