这场危机以美国开始，欧债为中场节目，最终可能以新兴市场泡沫破裂作为结局。当哪一天QE退出提上日程，受伤最深的不是美国、欧洲或日本，而是新兴市场。”
货币战争新元年
对于亚洲等新兴经济体而言，无休止的量化宽松政策可能带来诸多风险，资产泡沫、通胀乃至金融市场的稳定。《纽约时报》日前撰文指出，西方大量印钞所导致的热钱涌入，为亚洲经济前景蒙上阴影，这本身就足以成为2013年威胁全球经济增长的一大不确定因素。
在“世界末日”前两天，女总裁拉加德领导的国际货币基金组织(IMF)罕见地闹起了内讧。
IMF下属的独立评估办公室本月19日发布了一份报告，炮轰IMF一直以来就知道无端指责新兴经济体过多累积外汇储备，而不去认真调查促使各国储备黄金和外汇的原因，特别是各国对于日益庞大的国际资本流动(俗称“热钱”)的担忧。这让拉加德和其他IMF高管人士非常恼火。
IMF的内讧绝非独立事件，尤其是在当前的特定时期。
QE“无上限”
以美联储为代表，今年，欧元区、英国、日本和美国在内的发达经济体几乎无一例外祭出了量化宽松措施，而且大多都不止一次。
在美国、日本，当局更是想出了“无上限”的QE。本月，美联储推出了所谓的QE4，而面临政治压力的日本央行干脆搞起了“QEX”!
展望2013年，QE竞赛似乎还看不到头。在最近发布的《2013年世界经济形势与展望》中，联合国的经济专家们警告说，世界经济仍处在另一次大衰退的边缘，欧元危机激化、美国财政悬崖以及中国经济“硬着陆”等风险中的任何一个，都有可能导致全球经济萧条，并以1%至3%的速度衰退。
可以预见，2013年依然会是一个流动性极度宽松的年份。汇丰全球首席经济学家斯蒂芬·金恩指出，新一轮的全球量化宽松，正在威胁到金融稳定。汇丰特别提醒亚洲经济体注意日本政策的外溢效应。主张激进货币政策的安倍晋三即将成为日本新首相，明年日本央行可能被迫实施更高的通胀目标，进一步加大宽松力度。
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