1981年之后他重返华尔街,并逐渐把目光移向亚洲,因为他相信21世纪将是亚洲的金融世纪。20世纪90年代他来到了香港投资公司,1998年到北京担任投资顾问。他认为亚洲的交易者具有成功的潜质,很有进取心,充满勇气,可能是世界上最好的交易者。然而他们也有需要克服的缺点:当市场反转时仍倾向于固执头寸,不肯止损。
如今的市场与克罗的盛年时期有所不同:新的金融工具不断涌现,逐渐成熟;计算机交易系统被广泛应用;市场出现各种各样的新理论和新技术。克罗宝刀不老,仍不断汲取新经验、新技术,努力使自己跟上市场的步伐,开始了他交易生涯的崭新阶段。
他对期货投资的成功经验首先强调的就是:期货市场就像在非洲的原始森林,最重要的是求生存。判断趋势错误时就立即砍仓出场。风险控制和约束才是期货投资成功的关键。参加期货交易的朋友必须时刻牢记:市场永远是对的!
他认为每个人都应当有自己的市场哲学或者投资策略,都应该有控制风险的工具或者理念。他这种能有效控制风险的工具或理念被人们称为墨菲法则。墨菲法则的核心意思则是:当你担心事情会朝着对你不利的方向发生时,结果往往很可能比你担心的还要糟糕。
克罗最著名的一句话:只有时刻惦记着损失,利润才可以照顾好他自己!克罗的这种理念在执行中主要依靠技术方法。他的座右铭就是:KISS(Keep It Simple,Stupid)—— 追求简洁。
投资策略及理论:赢利时是长线,亏损时就是短线。他应用技术操作的手段很多但十分简单,有时候简单到只用一根均线。
具体做法:追求长线趋势的投资,涨势买进跌势卖出。
对投资工具的看法:重阅长期图表(周、月)非常有用。对长期趋势的观察使克罗对市场活动有了一个更平衡全面的了解。
名言及观念
· 只有在市场展现强烈的趋势时才放手进场。
· 入市点:趋势翻转时;盘整突破时;大势反弹或回吐45%~55%处。
· 趋势分析正确时,金字塔加码。
· 钱是“坐”着赚回来的,不是靠操作赚来的,只有用客观的方法判断趋势翻转时才平仓。
. KISS——斯坦利技术分析的原则
很多人对斯坦利·克罗能捕捉到超级大行情相当佩服,但最关心的是斯坦利·克罗是用什么分析方法入市,斯坦利·克罗说,他主要是依靠技术分析法,研究大量的长期图表和季节性的周期,他的座右铭是“KISS“。这并非是他生性爱谈恋爱,KISS其实是“Keep It Simple,Stupid”的缩写,意思就是说:务求简单,简单到不必用大脑的地步,不必迷信复杂的技术分析法。斯坦利·克罗操作期货之所以那么成功,靠的就是这点。像古龙武侠小说里的李寻欢,简单直接且快而准的一刀封喉,比任何复杂的武功都有效,与此有异曲同工之妙。
1.只有在市场展现强烈的趋势时才放手进场。
2.入市点:a.趋势翻转时;b.盘整突破时;c.大势反弹或回吐45%—55%处。
3.趋势分析正确时,金字塔加码。
4.钱是“坐”着赚回来的,不是靠操作赚来的,只有用客观的方法判断趋势翻转时才平仓。
斯坦利·克罗认为,中长线的投资者使用的应该是长期的分析工具——周线图和月线图,以及季节性研究,还有一套侧重于长期的良好技术分析系统,如移动平均线,以及必备的耐性和纪律。
受克罗的启发,在经过自己摸索和实战的检验后,笔者终于形成了自己的长线大师盈利模式——“火车轨”交易系统。“火车轨”系统曾在1997年4月28日发出了卖出信号,笔者指导客户在3200元/吨以上做空大豆11月份合约。5月份一波空头行情终于启动,形成了一个典型的“头肩顶”形态,在突破颈线后价格从3280元/吨下跌到3000,在一个月的时间获利超过了100%。
但是在进入6月份后,行情出现了连续3个星期在50点左右的幅度盘整。再好的心情也让市场这种“平淡”折磨得受不了。忍受不住市场的“平淡”,我将持仓平掉了3/4。但是在我平仓的当天晚上,我进行了一个长时间的反复思考:要不要坚守我操作系统的空头信号?要不要坚守持仓?要不要重新进场?要不要坚守原则?
我又重新翻出斯丹利·克罗的《期货交易策略》,研究他的糖、小麦、咖啡等战例,我对自己说:“一定要坚守原则,在“火车轨”交易系统还没有发出平仓信号前,一定不能动摇,我要向克罗学习,按照赢家的方法操作。于是,第二天我又在同一价格重新进场,继续持仓空头并加码。没有多久行情再次下跌。但最可惜的是,我的几个学生和客户没有经历我一样的认真思考和研究,在暴跌前一天全部将和我一起建立的空头部位全部平仓,没有享受到后面的一倍的利润。
在1997年7月28日我全部平仓,获利330%。这次的经历,更加坚定了我在市场获利的信心。
“长线盈利模式”的技术派主要使用趋势型系统,它是根据设计者的数据统计,捕捉价格的转折点,然后假定趋势会继续,并按趋势方向建仓交易,如MACD、SAR、移动平均线、DMI等。趋势型系统特点如下:
1.“鱼身理论”。不能在最低价处买入,也不能在最高价处卖出,放弃行情的前、后一段的约20%—30%利润,利润主要来源于捕捉一波大行情的中间70%—80%部分。
2.灵敏度。捕捉行情转折点技能的灵敏度因投资者参数、时间周期不同而有所不同。灵敏度强的指标对趋势反转反应迅速,但是假信号也多,灵敏度低的对趋势反转反应慢,假信号也少,放弃的前后部分的利润也多。
3.持仓长。趋势型指标要求投资者的持仓时间都比较长,一般都有2—3个月甚至更长,所以要求投资者要有一套与趋势型指标相适应的心理控制方法和生活、交易模式。
4.利润丰厚。趋势型的优点是有大行情时能产生丰厚的利润。
5.连续亏损。趋势型缺点也是在盘整行情时产生连续亏损,使投资者不能接受。所以使用趋势型指标的难度不在于寻找捕捉趋势的方法,而是在于要有一套完善的趋势确认和过滤原则,才能回避风险。
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