鐵娘子」遇上「鐵男子」

前英國首相，有「鐵娘子」之稱的戴卓爾夫人病逝，在香港正在為2017年的普選問題，展開激烈討論，到底《基本法》對於「普選」二字應該如何解讀之際，一個強而有力的「人證」卻在此時離我們而去。或者當「鐵娘子」與前國家領導人鄧小平在另一個空間相遇的時候，可能會再度為《基本法》的問題再一次爭論，但結果如何，相信沒有人能得知。

對於「鐵娘子」之評價，有人認為她確定了香港於97年回歸所作出的努力，應記一功，但亦有批評認為她沒有捍衛港人的最大權益，只是為了英國爭取最大利益，所以在與中方談判時作出很多退讓。無可否認，在《中英聯合聲明》的談判桌上，戴卓爾夫人明顯輸了給鄧小平，所以如果說戴卓爾夫人是「鐵娘子」，那麼鄧小平絕對是「鐵男子」。

可是，從另一個角度分析，戴卓爾夫人既然是代表英國，所以她為英國爭取利益而非為港人，職責上完全沒有錯誤，唯一可以挑剔的是她沒有盡道義上的責任，但在利益的議題上，又或者面對的是一位成功的政治家，道義責任一向都不應視為談判籌碼。就正如金融海嘯後，至今仍然有不少聲音質疑美國政府為何只將華爾街的利益放在首位，相反實體經濟卻沒有直接受惠美國的救市方案，箇中最大的原因就是過去數十年，華爾街與華府的關係早已變得千絲萬縷，拯救華爾街就等同於維護美國政府的利益，最佳例子是沒有華爾街，美國國債便失去了發行的渠道，這等同於宣布美國政府破產，所以在權衡利益因素後，華府放棄實體經濟利益便變得理所當然。

這是否一種妥協的態度？正確一點說是無奈的做法，就正如昨日所言一樣，經濟與股票市場，一直都被互相牽引，但現在由於被美國聯儲局等央行的貨幣政策扭曲了，因此整個金融市場的發展便變得異常複雜，因為現在美國國債之走向如何，已成為了全球金融市場的一個重要指標，而且無論債價升還是跌，最終的結果都可能是負面。

原因十分簡單，美國國債現在的主要功用，乃是維持美國息率的穩定性，所以如果債價持續高企，不單可以令美國整體的貸款成本維持在低水平，當中包括按揭息率可以低企一段時間，支持美國樓市復甦，但與此同時如果美國債價持續上升或高企，這等同大量資金仍然視美國國債為避險工具，又或者不少投資者仍然只相信美元資產，同時放棄其他投資產品，這只會令全球金融市場的流動性，長期無法受惠聯儲局貨幣政策。

故此，相較而言，美國聯儲局現時的退市問題，遠較98年香港特區政府入市干擾股票市場來得麻煩，原因是任何退市方案，都可能會變成牽一髮而動全身的災難。正如之前所言，投資者的情緒是無法控制的，現在聯儲局卻要估計投資者的想法，絕對是不可能的任務，又或者他們是時候，要求華爾街基於道義協助聯儲局渡過難關。當然，華爾街是否會盡道義？上文已說了很多，所以個人不會抱太大期望。