哪三個戰場？
（A）不涉中國本土的外地戰場、
（B）涉中國本土與外地的戰場、
（C）在中國本土的戰場
不涉中國本土的外地戰場
先談不涉中國本土，只在外地戰場的造空中國事件。
2012年12月，美國證券交易委員會向新澤西州聯邦法院提交了起訴書，指控美國老虎亞洲資產管理公司及相關人員涉嫌參與內幕交易。之後，老虎基金同意支付逾6,000萬美元就刑事和民事案達成和解，美國證監會執法部門主管羅伯特指出：非法離岸交易依然要受到美國法律管轄。
老虎基金為何會被罰，據起訴書指，2008年12月到2009年1月，美國老虎亞洲資產管理公司創始人比爾‧蓋，利用內幕消息，造空中國銀行和中國建設銀行的H股股票，再利用私募交易方式，低價補回倉位，從投資者處收取高額管理費，並從中非法獲益1,600萬美元；從2008年11月至2009年2月，比爾蓋還至少四次操縱這兩家銀行股票價格，獲得非法收益49.6萬美元。
圖一和圖二是涉案期間的中國銀行和建行股價周線圖，你看到都好笑，為何堂堂老虎基金是在該兩股跌至水尾時才造空？之前的一大段跌幅就沒有造空？你當時又有沒有持有中國銀行和建行的股票，有否察覺被人「做了世界」，到今日看此文才知？如果你當年是在低位止蝕出了貨，又會不會到美國證監門口示威要求還錢？
先要明白，美國證監會只為美國的投資者服務，雖然老虎基金是在香港的H股搵食，但由於其投資行徑使美國投資者受到損失，雖是跨境犯罪，但美國證監會一樣仍會在美國法庭審判之、罰之。這不是海外法權，而是執行當地法例，前提是要有美國投資者受到損失。
事實上，香港投資者所受的損失可以較美國投資者所受的損失大得多，如筆者去做這內幕交易，一定會奸多啲：
(1)在2008年9月，私下在五元區沽建行，
(2)到12月建行已跌至三元時，再用基金錢，即阿公錢，公然沽建行，
(3)由於知道一定可以「挾天子以令諸侯」，用阿公錢去沽低個市，(1)的沽空幾乎是有賺冇蝕，
(4)趁用阿公錢去沽時，私人倉就平盤，骨水走人。
(5)跟著平阿公的沽空盤，或有賺，或有蝕，但只要自己冇蝕便成。
有沒有人這樣做？抑或只是筆者作故仔？相信只有證監會才可以查到。港證監會續美證監會之後，亦有起訴老虎基金，有沒有查到像筆者講的奸故事，又不知，只知老虎基金這次上訴不成，法院維持原判，要罰。
涉中國本土與外地的戰場
這種不涉中國本土的沽空戰，影響的是H股以及一些非中國籍股民（在當時不知不覺地遭「虎吻」者不算入內）可視之為「鬼打鬼」，中國證監可以不理，其實也很難理，因為美國證監可理到的，中國證監又怎能插手？而且美國證監是基於有美國投資者受損失，才介入，中國證監不必為美國投資者出頭，但中國證監又不妨聯同美國證監、香港證監一齊對這類「跨市」沽空者，組成個像國際刑警的組織，可以「引渡」到犯案市場受審。現在有不少跨市場買賣，亦有不少環球投資者，如果大家都只是自己顧自己，不讓他市插手，亦在自己受害時，不能「跨市」拉人，大家都知後果如何，就是犯事者可以逍遙法外，最終是會大家受害。
這可以參考1989年間日本股崩的例子，這點筆者在上周也談過。
1. 當年日本經濟十分繁榮，收購不少美國資產，大膽到謂買下夏威夷做日本人的花園。
2. 大摩/高盛等等唱日本「錢」途無限，樓價應該漲、漲、漲，三代人才有能力供完一間豆膶屋，是有錢的象徵，窮佬怎可以三代人都有能力去供樓？
3. 日經被捧上三萬八，連日本人都信自己叻過美國人。
4. 外資開始靜雞雞在新加坡市場大沽日經期貨，但就大大聲在日本市場買少許日股，使日本投資者認為，老外的沽空期指，是想壓價入股票，因而肯接老外在新加坡的期指沽盤，並跟美資搶日股，短線言，老外輸到開巷，日本仔自鳴得意。
5. 老外沽日經期指之後，便出報告謂三代人才供完一層樓？黐線，並且將辦事處撤出日本，以示日本幾咁不值得留戀。
6. 在日本市場大手、大手沽日股。
7. 在新加坡市場就趁日資斬日經期指好倉而靜雞雞平期指空倉。
8. 日經自三萬八跌至八千，跌足卅年，到近日才靠印日圓，透過日圓貶值，才可谷高日經指數。
這種做法基本原則是：要你滅亡，先要你瘋狂。老外一定是做捧殺，先買後沽，他們要賺得狠，就一定要連無知婦孺、財經賢達都拉入市場去買股，而且會做到一個現象是：咱們的股市「錢途」無限，甚麼的21世紀是中國人的世紀、中國GDP超逾美國，中國醒、中國勁、中國冇得頂……頂到你上八十樓就不單不頂，再反手「媽」。
香港本身也經歷過，73年的利獲家、93/94年的摩笛、98年的逾270條對冲鱷，都是用類近手法去「搶掠」港人財富，下一鋪將如何搶法？待明天介紹埋（C）在中國本土的戰場，才一併談。
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